灰度｜一錘定音！灰度堅稱「百分百」會將 GBTC 轉換成比特幣 ETF

灰度（Grayscale）是全球最大的加密貨幣信託基金，其中比特幣信託基金資產管理規模為 381 億美元，但最近，由於 GBTC 的「負溢價」影響，市場都在好奇，灰度會不會將 GBTC 轉換成比特幣 ETF，官方於昨（5）宣布了他們對於比特幣 ETF 的態度：「我們百分百會將 GBTC 轉換成比特幣 ETF」。

灰度於 2013 年推出了比特幣信託基金（GBTC），是全美、全球首個比特幣基金。據官方數據，其中，GBTC 的 AUM (資產管理規模) 為 381 億美元，可說是全球最成功的比特幣基金。

面對近期灰度是否會申請比特幣 ETF，灰度於官方 Medium 表示，將 GBTC 轉換成比特幣 ETF 一直都是灰度的「終極目標」。

「首先，我們百分百會將 GBTC 轉換成比特幣 ETF。」灰度開門見山地宣示。

灰度的 GBTC 運作方式和「封閉式基金」類似，合規投資人將資金（或比特幣）投入到灰度中，並在鎖倉六個月後，依照比例獲得基金股權 GBTC，並在二級市場交易。這是機構投資人在美國唯一合法獲得比特幣敝口的方式。

和 GBTC 不同，傳統的 ETF 通常在第一天申購份額後，第二天就可以賣出，因此不需要擔心鎖倉期間比特幣價格下跌的風險。

灰度是第一家，也是唯一將比特幣基金報告提交給美國證券交易委員會（SEC）的公司，這是具開創性的成就。要知道，僅有兩個基金有向 SEC 提交報告，一是 GBTC，另一個則是灰度的以太幣信託基金 ETHE。

但灰度並沒有放棄：

該公司表示，早在 2016 年，灰度就已經提交過比特幣 ETF 的申請，並在 2017 年花了相當長的時間與 SEC 溝通，但由於當時比特幣作為資產尚未成熟，再加上監管問題，最後灰度撤回了申請。

ETF 一直都在灰度的規劃之中

事實上，ETF 一直都在灰度的規劃之中。

灰度在文章中列出了「產品規劃」：私募 → 公開報價 → 提交報告 → 比特幣 ETF。

正如先前《鏈新聞》報導，隨著競品出現，包括 MicroStrategy 的「優先可轉換債」、加拿大的比特幣 ETF、銀行的主經紀商業務、其它比特幣基金的推出，灰度的加密基金競爭力急速下滑，因為投資人將不用再冒著鎖倉六個月的風險，投資比特幣。

而灰度之所以會大動作宣布「百分百」會將 GBTC 轉換成 ETF 可能是，為了讓目前在鎖倉期的用戶對 GBTC 有信心，否則鎖倉期結束，這些用戶可能會拋售 GBTC，造成更嚴重的負溢價。

據 Bybt 數據，GBTC 自 3 月 2 日都呈現「負溢價」的狀態，已經超過一個月，且每況愈下。截稿前，GBTC 的負溢價已達到 – 3.7%。

另外，灰度加密信託一年要收取 2% 的管理費，這對投資人來說也是沈重負擔。

灰度表示，未來 GBTC 若是轉換成 ETF，管理費將可大幅下降。

時至今日，我們仍在努力執行將 GBTC 轉換成比特幣 ETF，但確切日期仍取決於監管環境。GBTC 轉換成 ETF 後，將自動轉換，用戶不需要額外處理，此外，管理費用將相應減少。