解讀幣安Libra 2.0 研究報告:你應該預習的三種交易路徑

幣安研究(Binance Research)在 22 日晚間釋出 Libra 改版後的研究報告。透過幣安製作的圖表,能夠更清楚的看到 Libra 運作的整體架構,其中也包含使用 Libra 來交易的三種路徑。

圖表ㄧ、Libra 網路架構

source:binance research

如鏈新聞先前報導 Libra 協會的子公司 Libra Networks 將負責營運與鑄造 Libra 代幣,它的角色就跟中央銀行一樣,透過鏈上與鏈下的協作,鑄造穩定幣給指定的經銷商,而經銷商則是提供相應抵押品給 Libra Networks。

這些經銷商則會對應到下游符合監管標準的機構(交易所、虛擬資產服務商、場外交易商),他們會負責為受 Libra 核可的虛擬資產服務商或非託管的錢包、一般用戶,進行 Libra 代幣兌法定貨幣或其他數位資產的交換。

圖表二、Libra 的三種交易路徑

source:binance research

有三種路徑,第一種是,如果 A、B 用戶都在同一個國家轉帳當地貨幣(譬如:美國),A用戶可以直接將 Libra 美元穩定幣轉給另一個用戶 B。

第二種路徑是跨國轉帳,在美國的 A 用戶轉帳 Libra 美元穩定幣給在巴西的 B 用戶,這個過程會經由第三方金融服務機構轉換成 Libra Coin (多國貨幣做儲備的穩定幣)傳送,到 B 用戶所在國家的金融服務機構再轉換成相應的Libra 美元穩定幣。這種方式只是在技術上減低轉換成本,但仍有低手續費,符合監管需求與基本盈利模式。

第三種路徑,則是不可行的方式。當跨國交易中,若是目的地端沒有 Libra 配合的虛擬資產服務商,交易就無法成立。

幣安的評價

整體來說,幣安形容即使這個系統多數應用會是在國內轉帳,並沒有多少創新。但是,它已經為一個高門檻的系統中打下基礎,就像是 Elon Musk 的 SpaceX 為太空產業所做的事情一樣。此外,幣安也提到 Libra 的風險在於有部分儲備是超短期債券,這部分仍有流動性與利率風險的問題,並且提出第三方可協助銷毀代幣,提高資產緩衝等措施。

據鏈新聞報導,Libra 在白皮書中聲稱將選取高流動性的超短期債券作為保護儲備的資產緩衝。至於最終成效如何,還有待實際上路後的考驗。

 

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