DeFi 聯合國：哪國人最愛玩 DeFi，台灣有上榜嗎？

2020年至今，加密貨幣投資市場幾乎被 DeFi 所淹沒，過去我們經歷了許多不同主軸的熱潮，包含 ICO、STO、IEO、Dapp 等，一直到現在的 DeFi 流動性挖礦熱，加密貨幣融投資的花樣層出不窮。儘管每一種模式都有它的創新存在，但相信多數的參與者都是以「投機獲利」為主要目的，只不過，現在要獲得高利潤的玩法，知識門檻是越來越高。

要會玩 DeFi，無論是借貸（包含流動性挖礦）、兌幣交易、買賣衍生品等，都必須要會使用加密貨幣錢包（例如：MetaMask 等），加上以太坊的 Gas 費用上漲（轉帳需要支付的手續費），讓參與 DeFi 的每一步動作，都要小心計算是否符合成本。各平台上各種複雜的利率計算機制，使用者也都必須先做好功課，部分機制甚至會有大幅虧損的風險，對於一般大眾的投資者來說，並不容易入手。

儘管有些簡單操作的固定利率商品存在，但若沒有對平台有充分認識，一般投資者也很難取信與入手這類商品。那麼問題來了！到底都是哪些人在玩 DeFi 呢？在哪裡玩呢？鏈新聞做了一些基礎調查：

調查方法

我們選用較為普及的數據資訊網站 DeFi Pulse 作為依據，以它所列入的借貸、去中心化交易所（DEX）、衍生品三種類別，進行流量分析，統計期間為 2020 年 1~7 月。此外，由於來自中國的網站流量統計可能較不準確，本篇未計此誤差。

（註1：有部分平台較新，故調整統計期間）

（註2：DeFi Pulse 是以抵押資產多寡作為平台排名）

借貸平台美國最熱，台灣最愛Compound

我們選入五家平台，網站流量的排名依序是 Compound、Maker、Aave、dydx、Instadapp。

儘管 Maker 的抵押資產（用戶存入的數位資產）是第一名，七月底高達 12 億美元。不過抵押資產 6.9 億美元的 Compound 在 7 個月間的網站流量最高，很明顯地在今年五月該平台啟動流動性挖礦之後，流量就遠遠超越 Maker。

此外，儘管 Instadapp 的抵押資產遠高於 dydx（2.6 億 vs 4,000 萬） ，但卻是 dydx 卻有較多的造訪。

最喜歡用借貸平台的是美國，有 23.62% 的流量都在美國，第二、三名則分別在中國與英國。第四名起為，法國、德國、加拿大、阿根廷(南美)、模里西斯(東非)、西班牙、丹麥。台灣位居第十五名，唯三入榜前十五的亞洲國家（其他有中國、印度），Compound 的使用率最高，佔據所有樣本的四成流量。

比較有趣的是，第七名的阿根廷狀況不太一樣，反倒是 Maker 的使用佔了四成，該國高通膨的狀況，可能是積極入手穩定幣，而非追求投機的原因。

DEX 由 Uniswap 稱冠，但台灣比較常用…

去中心化交易所（DEX）類別中，我們調查了 Balancer、Curve Finance、Uniswap、Kyber、Bancor、Loopring 六個平台。由於 Balancer、Curve Finance 在三月才開始有數據，故以 3~7 月作為統計。（另註：依照 Etherscan 數據，近 30 日交易數前三為 IDEX、Uniswap、Kyber）

網站流量由 Uniswap 奪冠，5 個月間獲得 170 萬流量，其次為 Kyber 的 60 萬、Curve 的 41.1 萬、Loopring 的 38.4 萬、Balancer 的 38.2 萬以及 Bancor 的 36.8 萬。

在 DEX 的類別，美國與中國一樣位居一二名，但兩者的流量分佈就比較平均，美國比較喜歡 Uniswap，而中國就有半數以上使用國產公司 Loopring。第三名則是德國，其後有英國、法國、波蘭、加拿大、義大利、尼德蘭與泰國。台灣落入第 16 名，使用 Curve 的流量最多，佔台灣的 42.3%，Balancer 近 30%，Uniswap 佔第三位反而不是使用頻率最高。

保險漸受關注，衍生品類別台灣第九

衍生品平台的用途較為多元，入選樣本有提供合成資產交易的 Synthetix、社群分攤保險的 Nexus Mutual、永續合約平台 MCDEX、預測市場 Erasure 以及以太坊看跌期權平台的 Opyn。整體來看還是以 Synthetix 的流量高出許多，其服務內容也還包含借貸與期權。值得一提的是，社群分攤保險的 Nexus Mutual 在六到七月有明顯提升，顯示人們對 DeFi 風險的關注。

不意外還是美國與中國為首，而第三名的墨西哥對 Synthetix 有相當大的關注。特別的是，中國在以太坊看跌期權平台 Opyn 的流量佔比較高，Synthetix、Nexus Mutual 與 MCDEX 則持平，不過 Nexus Mutual 其實是禁止中國用戶註冊會員的。台灣在衍生品類別流量排名第九，有八成是在使用 Synthetix，是所有 DeFi 類別中台灣取得排名最高的一種。

DeFi關注提升，但中心化交易依舊制霸

從以上三種 DeFi 類別的流量來看，在今年各類都有重大增長，儘管 Compound 為借貸用途，照理說交易頻率應低於幣幣交易，但其流量直逼做交易的 Uniswap。不過總體來說，距離中心化交易所仍有相當大的差距。

從用戶體驗來說，中心化平台仍對於多數群眾較為友善，越來越多中心化交易所即時跟進 DeFi 幣種的交易，加上以太坊 gas price 飆升，目前能在 DeFi 平台上進行投融資的也以巨鯨居多，更減少一般大眾造訪去中心化平台的動機。

鏈新聞過去也曾撰寫過 DeFi 在監管方面的隱憂，由於其交易的金流日益壯大，且仍保由高度的匿名性，未來勢必將面對反洗錢監管的關注。此外，DeFi 借貸市場的高利率也仰賴牛市交易活動，若再次陷入熊市，DeFi 衍生出的誘人利率也將歸於平靜，進而影響其他應用的活躍度。