改信比特幣！橋水基金雷・達里奧：相信比特幣是重大發明，「似乎」是個長期標的

Ray Dalio：比特幣在充滿極高不確定性的的未來中似乎是一個長期標的，如果我不介意賠掉八成，我願意為此投入部分資金。

澄清對比特幣改觀

從抨擊、懷疑，到看好比特幣。橋水基金創辦人 Ray Dalio 昨日 (1/28) 在橋水基金研究與見解專欄中發佈了一份長篇研究報告，名為《我對比特幣的看法》。

他也強調自己的看法以此篇專欄為準，因為以往見解總是被媒體扭曲，比特幣愛好者與批評者分別以各自的描述來解釋他的觀點。

相信比特幣是重大發明

Dalio 指出，比特幣是透過代碼編程開發的新型貨幣，並以一種貨幣與價值儲存的方式在運行 10 年的時間內迅速普及，而他認為：

這是一個了不起的成就。就像打造出現有、基於信用的貨幣體系一般。這也使發明人與早期參與者變得相當富有，也可能使更多人的財富成長，並破壞現有的貨幣體系 。

已跳脫投機範疇、未來可能極具價值

Dalio 認為，除了有對於稀缺資產的需求外，私有資產的需求也持續增長，而並沒有太多如黃金可以私下持有的資產，因此比特幣與其競爭者可能將滿足此需求，他指出：

比特幣已經成功跳脫出高度投機的範疇，這個現象可能在短時間內不會彰顯，但卻可能在未來實現，並具備一定的價值。

山寨幣與之競爭、庫存流量比不正確

由於比特幣總供應量為已知，Dalio 認為應估計其需求以得出價格。而 Deribit 研究員 Hasu 認為，Dalio 所影射的是知名估值模型 (S2F) 並不現實。Dalio 也提及他所認為的供應狀況：

雖然比特幣供應有限，但數位貨幣並沒有 (指山寨幣)，新貨幣將持續出現並與之競爭。我認為總有新事物將取而代之，比特幣運作方式是固定的，它無法發展，因此將有更好的替代方案出現，這是世界萬物演進的方式。

Dalio 指出，「有限供應」的優勢存在不確定性，假設黑莓機為限量，實際上其價值仍不高，因為將有更先進的對手將其取代。Dalio 強調，自己也不確定這是否為比特幣的潛在風險，但非常歡迎各方糾正。

比特幣「似乎」是長期標的

雖然供應已知，但目前仍無法確切評估其長期需求。不過綜上所述，Dalio 仍將比特幣視為類似黃金的另類資產，他說道：

比特幣在充滿極高不確定性的的未來似乎是一個長期標的，我能投入部分資產、即便損失 80% 也無所謂的一筆資金。

Dalio 表示，比特幣明顯具備了成為價值儲存工具的功能，截至目前還證明了其自谷底反彈的恢復能力，但他也提到比特幣當前面臨的問題：

我們必須承認，比特幣僅有 10 年歷史，相對於早期價值儲存工具如黃金，這種數位資產將如何發展？未來挑戰可能包括量子計算、監管以及尚未發現的種種問題。

不過他總結道，比特幣現在對他來說，感覺仍像是一種潛在價值儲存工具的選擇之一。