摩根士丹利：我們認為美元仍是最好的避險貨幣

俗稱大摩的美國金融服務公司 – 摩根士丹利（Morgan Stanley），在本週發布報告表示，日圓與瑞士法郎是相對安全的選擇，但他們仍認為在動蕩不安的 2020 年，美元仍是最好的避險貨幣。

大摩的說法：有利貨幣利差交易

摩根士丹利分析師在研究報告中表示：「我們預期美元將是最好的避險貨幣，尤其是現在，由於美元利率下降，對貨幣利差交易來說，它將成為更具吸引力的融資貨幣。」

註：貨幣利差交易，是指借入低利率貨幣，然後轉換成高利率貨幣，藉此賺取兩者間的利息差異。

他們認為，當投資者借入美元或日元等低利率貨幣，投資於其他地方的高收益資產以獲得利息時，就會發生貨幣利差交易。時局不穩之際，投資者有機會從高利率資產中套現，然後將其轉換回借入的貨幣，藉此得到獲利。摩根士丹利表示，貨幣走弱對貨幣利差交易很重要，因為投資者從中兌現時，要償還的錢更少。

美金走弱、黃金上漲

大摩的論點並非聚焦在美元的通貨膨脹風險，而是基於利率差異，分析利用美元的套利空間。

而輿論的擔憂，主要是針對美聯儲為了救股市與企業，發動的無限量化寬鬆政策。今年以來，我們已經看到無數個專家認為此舉將引發嚴重的通貨膨脹，以及對美股泡沬將隨時破裂的擔憂。而這也成為比特幣擁護者的話題，因為多數人認為這是比特幣的絕佳機會，我們也看到許多傳統投資機構與上市公司的表態。

不過，在今年的多數時間裡，比特幣與美股指數 S&P500 呈現正相關，若美股真的崩盤，將再次考驗比特幣與整個加密貨幣市場的避險性質。