投資公司富瑞旗下養老基金將減少 5% 黃金持倉，並將其用於投資比特幣

根據《商業標準》的報導，投資公司富瑞（Jefferies）的全球股票策略負責人 Christopher Wood 將調整旗下管理的養老金基金中之長期投資組合倉位，將黃金倉位從 50％ 削減至 45％，並將剩餘 5% 用於投資比特幣。

長期投資組合的 5% 用於投資比特幣

富瑞是一家總部位於美國紐約的全球投資銀行，總管理資產約 510 億美元。Christopher Wood 表示：

「投資組合中佔比 50% 的黃金將進行多年來的首次減持，約減倉 5%，而這些資金將被用於投資比特幣。如果在突破 20,000 美元大關後，比特幣從當前價格水平發生大規模回撤，將會進一步增加比特幣持倉。」

然而，Christopher Wood 強調，儘管減少了黃金的持倉，但這並不意味他看空黃金。相反的，其認為，若美國政府繼續實施量化寬鬆，黃金價格將仍能從當前水平獲得進一步上漲。

「這並不意味著《GREED & fear》（Christopher Wood 的部落格）將放棄黃金。面對疫情下的週期性金融複蘇，美聯儲若繼續保持鴿派作風，金價應該會再次上漲。」

除了 45% 的黃金與 5% 的比特幣以外，該養老基金的其餘資產分配，亞洲（日本除外）股票佔 30％ 的權重，在非對沖黃金礦業股佔 20％ 的權重。

比特幣增值潛力大於黃金

不難看出，隨著比特幣得價格上漲，人們對其對沖宏觀經濟的信心也越來越強烈，許多金融機構都甚至選擇降低黃金持倉並將資金用於投資比特幣。位於英國的傳統金融投資機構 Ruffer Investment Co Ltd 今年 11 月降低黃金持倉後，於 12 月 15 日向其股東宣佈，其資產配置中的 2.5% 已用於投資比特幣，以 Ruffer 該檔基金的資產規模，這相當於至少 1,500 萬美金的投資。

Weiss Rating 的分析師 Juan Villaverde 和 Bruce Ng 表示，由於全球債券市場數十年來高速增長，再加上大量印鈔引發的危機，傳統的「70%股票、30%債券」資產配置已失效，債券已無法為養老基金和其他大型投資公司起到對沖效果。在這樣的情況下，如果有越來越多像機構開始將資產從債券轉移至比特幣和黃金等商品的話，比特幣可能會有很大的上漲空間。

「全球大約有 30 兆美元的政府債券。假設其中 10％ 流入黃金和比特幣。 這樣算來將有約 3兆美元從債券市場流出。 如果將其平均分配，黃金市場將流入 1.5 兆美元，占黃金市值的15％，另外 1.5 兆美元流入比特幣，這佔比特幣市值的 4.4 倍(撰寫本文時為 3.4 倍)。」

由於比特幣的市值和交易量與黃金相比要低得多，隨著債券投資者的湧入，比特幣的增長潛力可能遠遠超過黃金。