100億之男SBF的宇宙：FTX家族、Solana生態系有什麼串聯效應

2 月 22 日，加密貨幣市場面臨嚴峻的價格回調，比特幣從 58,000 美元的高點滑落至 45,000 美元的水平，價格下跌超過 10,000 美元，大部分幣種也跟著下跌了超過 20% 以上。儘管方舟投資 Cathie Wood 當時在接受彭博社專訪時認為這是健康的回條，對比特幣仍然非常樂觀，但是許多投資人在這幾天心情仍然相當難受。

不過，市場上有一群人這幾天過的相當安穩且幸福，這群人就是 FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried（SBF）的信眾、Serum 生態系統的支持者，與 SBF 概念股的投資人。根據數據顯示，大部分 SBF 概念幣在下跌期間表現皆優於大盤，其中 RAY、SRM、SOL 以及後來宣佈投資的 FTM 等代幣，更逆勢上漲 30% 至 100% 以上。究竟為什麼這些幣種能夠在市場疲軟期間逆勢上漲呢？

當我們將所有 SBF 概念幣分門別類後會發現，所有在這段時期上漲的幾乎都是去中心化金融領域的項目，也就是「SBF DeFi 概念幣」，這會是巧合嗎？或許不是。

敲響 DeFi 生態系統之爭的戰鼓

自從去年宣佈在 Solana 區塊鏈上構建去中心化交易所 Serum，並組建生態激勵節點 EcoSerum 後，SBF 正式吹響了進入去中心化金融領域的第一聲號角，企圖挑戰以太坊生態系統在去中心化金融領域的主導地位。

當前主流 DeFi 都構建在以太坊區塊鏈上，然而以太坊正面臨一個嚴重的難題，即「高昂的交易手續費」，這導致小資本的零售投資人被排除在生態系統之外，根本上來說，這已與 DeFi 「普惠金融」的初衷背道而馳。

原先，市場都將目光聚焦在以太坊 Layer2 的開發，期望能藉此為高昂的手續費問題提供解決方案。然而，幣安智能鏈（BSC）的崛起讓人們意識到不同的思路，即「其他公鏈/側鏈做執行層，以太坊做安全層」。幣安智能鏈（BSC）既快又便宜，再加上幣安交易所的加持，一舉成為熱門的替代方案。幣安成功打造了一套自己的 DeFi 生態系統，而將幣安視為頭號目標的 FTX 肯定也會跟進，換句話說，SBF 很可能也正在為自己未來的 DeFi 生態系統佈局，此次「SBF DeFi 概念幣」的暴漲或許就是行動前的第一聲戰鼓。

DeFi 版圖正逐步完善

當我們進一步審視 SBF 當前的 DeFi 生態系統時，會發現 SBF 扶植的各個項目都是生態系統的重要拼圖。整個生態系統的主體 Serum 與開盤暴漲的 Raydium 雖然都是交易平台，同樣擁有掛單簿搓合與自動化做市商（AMM）功能，但長期來看，Serum 可能會更傾向於朝著衍生品交易平台的方向前進；而 Raydium 則計畫透過與 SushiSwap 的合作以及流動性挖礦的獎勵，吸引外部流動性並主打 AMM 服務。

但僅憑這樣還不夠，DeFi 生態系統的重要基礎設施「借貸市場」、能夠引進現實資產的「合成資產協議」、傳遞可信數據源的「預言機」、發行鏈上原生穩定幣的「去中心化穩定幣發行商」等等基礎設施至今尚未出現，這意味著，目前的狀態距離 SBF 理想中的 DeFi 生態系統還有一段路要走。

不過，好消息是 FTX 計劃於 3 月進行的最新 IEO 項目 Oxygen 或將填補生態系統中「借貸市場」的不足。Oxygen 平台的使用者，可以透過手機 APP，可以存入各種數位資產，形成集體資金池，進行不同操作，如：質押獎勵、借貸、交易、合成資產等，用戶的資金效率將獲得提升並獲得更好的報酬。而生態系統也將能有更多的流動性，進行槓桿融資等金融業務。不僅如此，SBF 生態系中的離線地圖 APP Maps.me 合作，也將透過 Oxygen 為其用戶提供各種金融服務。該平台的出現，將對整個生態系統起到至關重要的作用。

此外，FTX 與 PayPal 合作協助法定貨幣入金，又與支付處理商 Swipe(SXP) 合作推出簽帳卡 FTX Card，很可能串起生活應用程式、投資理財到支付的金流循環，或許又能為 FTX 生態帶來成長。

SBF 生態系統存在原生門檻：使用者習慣

當前的 SBF 生態系統與以太坊、BSC 相比還是有本質上門檻，需要使用者去適應。大部分用戶已經習慣了以太坊的操作方式與 MetaMask 等錢包工具，BSC 由於直接複製了以太坊的代碼，因此用戶能夠輕鬆的無縫轉移。反觀 SBF 選擇的 Solana，雖然手續費低廉，但以 Solana 錢包為例，操作方式就跟以太坊很不一樣。這是由於系統與以太坊邏輯不同，這就好比要 iOS 的使用者去使用 Android 作業系統，用戶會需要更多誘因來適應或學習新的操作模式。

不過，值得強調的是，Solana 和 Serum 的生態已將 Metamask 的整合納入開發計畫當中以解決這方面的問題，相信以 FTX 的運作效率，Solana 和 Serum 或能很快提供與以太坊和 BSC 抗衡的解決方案，建構更好的社群與生態。

另一方面，以太坊最有價值的是其龐大的開發者社群，即使 SBF 生態系統一直在努力孵化新的項目，論生態系統中的開發者社群規模，Solana 生態仍較小。這跟所有與以太坊競爭的生態系相比，起點都是相同的，要能脫穎而出，交易速度與安全性只是基本配備，關鍵是要孕育出創新且富有革命性突破的新協議或平台。若 Solana 生態系能成功吸引到更多頂尖的開發團隊入駐，加上 SBF 團隊的效率與創新，將有望能創建強大的 Solana 宇宙。