GBTC 溢價率再破歷史新低！市場供給不斷增加，灰度將如何突破困境

GBTC 負溢價再度擴大

即使昨日 Tesla 正式開通比特幣支付功能，帶動一波強勁的反彈，但最終仍然無法改變比特幣疲軟的走勢。另一方面，比特幣信託投資商品 GBTC 的折價情況也越來越嚴重，根據數據平台 bybt 的數據顯示，GBTC 的負溢價率創下歷史新低的 -14.34%，這意味著 GBTC 的交易市場供給嚴重大於需求。

Grayscale 比特幣持倉淨流出

另一方面，許多投資機構於去年向 Grayscale 購買了 GBTC，本週及接下來幾個月將迎來大規模的解鎖，這將近一步增加 GBTC 在市場上的供給，同時也會抑制 Grayscale 收購比特幣的動力。除此之外，由於 Grayscale 會定期出售比特幣以支付其開支 (每年 2% 的年度費用)，因此，近日 Grayscale 比特幣持倉由於收購停滯而呈現淨流出的狀況也導致許多投資人陷入恐慌。

前陣子，Grayscale 母公司 DCG 宣佈將現金儲備投入灰度投資的比特幣基金 GBTC，最高 2.5 億美元，希望能夠藉此舒緩 GBTC 的負溢價情形，但情況仍然沒有好轉，越來越多人開始擔心 Grayscale 究竟要如何解決這格棘手的問題。

GBTC 將轉為比特幣 ETF

對此，Coinmetrics 創辦人 Nic Carter 表示，Grayscale 可能會將 GBTC 商品性質轉換為可贖回的比特幣 ETF 投資商品。

my guess (with the same info as anyone else) – GBTC is rolled into an ETF and the premium or discount goes to 0.

— nic "bankful" carter (@nic__carter) March 24, 2021

隨著富達等大型投資銀行表達了對比特幣 ETF 的興趣，Grayscale 確實有很大的可能性會調整產品定位，解決負溢價的難題，並將 GBTC 從機構投資人推向更廣泛的投資市場。