經濟惡化導致通貨緊縮，恐不利於比特幣的價格成長
Coin Metrics 在本週的市場研究報告中指出，自武漢肺炎開始對全球疫情產生影響之後，穩定幣的流通量與市場占比皆出現顯著的成長。另一方面，全球經濟陷入蕭條，世界各國難以逃離通貨緊縮的命運，這對比特幣而言並不是一件好事。
穩定幣市佔率與發行量提升
在武漢肺炎開始對全球金融市場產生影響時（S＆P 500 的歷史高點大約在 2 月 19 日），加密貨幣市場上的穩定幣供應量開始增加。在比特幣於 3 月 12~13 日大幅下跌之後，穩定幣的供應量出現明顯的增長。
另一方面，在比特幣對美元的價值接近腰斬以及穩定幣發行量大增的雙重影響下，穩定幣的市值佔比相對於比特幣在幾天之內接近翻倍：
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與美股的相關性並不明確
根據 Coin Metrics 的分析結果顯示，在兩週前與全球股票一起拋售之後，導致比特幣與 S&P 500 指數之間的相關性達到了歷史最高水平，但此後幾天的相關性逐漸鈍化。長期來看，比特幣與 S&P 500 指數的相關性並不一致，有些日子是高度相關的，但有些日子是完全獨立的，這表明它的資產屬性仍然難以有一個肯定的答案。
過去中美貿易戰、美伊戰爭等事件比特幣都能充分發揮避險的特性，但這次卻連同證券市場一起暴跌。市場上對如此大規模拋售的主流解釋是，除了受到宏觀經濟的影響外，債務償還需求、追加保證金需求、降低投資組合風險以及去槓桿化等因素引發了比特幣的流動性危機，進而導致了比特幣的大規模拋售。
通貨緊縮對比特幣的影響
下圖為市場參與者對未來五年通貨膨脹的預期：
Coin Metrics 指出，原先預計未來五年的通貨膨脹率大概率會落在 2％ 左右。但是在過去一周中，隨著人們意識到武漢肺炎對經濟的影響以及油價（決定整體通脹的關鍵因素）的下降，通脹預期出現顯著下降。儘管美聯儲和全球大多數中央銀行採取了前所未有的貨幣政策（如:無限QE），但通貨緊縮的情況仍然沒有好轉。若比特幣屬於價值儲存工具，通貨緊縮的市場環境將對比特幣產生負面影響，因為價值儲存工具一般在通貨膨脹時期才會受到投資人的愛戴，通貨緊縮的狀態下，投資人較不願意將資產投入任何商品。
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