拜師Pantera Capital！複製跟單知名機構的投資項目收益會如何？

成立於 2013 年，總部位於加州的 Pantera Capital 是一家專注於區塊鏈技術、加密貨幣項目的投資機構，即便近年來加密風投機構比比皆是，Pantera 作為第一家美國比特幣投資公司，Pantera 至今仍活躍於加密領域中。

因此，鏈新聞整理了 Pantera 歷年來的投資項目，讓我們用數據來觀察，來看看 Pantera 所投資的項目在融資公告發佈後，散戶投資者以「跟單」的方式，在項目上架交易所時買入的話是否會有利可圖。由於加密產業成熟度與以往不同，因此將不列入 Pantera 於 2017 年以前所進行的投資。

備註：

• 假定每項投入 100 美元，做最高收益與至今收益計算
• 未發幣加密項目、平台不列入
• 至今漲幅以 10 月 30 日當日計算
• 初始價格為公告發布、或 CoinMarketCap 首次登錄價格當日

從上圖整理的數據中可以發現幾個觀點：

山寨幣長期表現普遍慘澹
姑且不論 Pantera 投入山寨幣的私募成本如何，所有項目除了近期上線的去中心化交易平台「DODO」收益為正之外，其餘項目在上架交易所至今皆有 12% 至 99% 不等的跌幅。

ICO 發幣模式對於機構更為友善
由於今年的 DeFi 發幣潮大多遵循著所謂的「公平發行」來執行，即無預挖礦、無預售、無團隊持有，因此機構相對失去私募價格的成本優勢，融資數量相較於 ICO 時期也少了許多。

知名基金「戰略投資」迷思非獲利保證
若回到 2018 當年 ICO 的「FOMO」程度，跟單 Pantera 的策略是可行的，普遍都有數十倍漲幅，秘銀（MITH）最高漲幅甚至來到 1,164%，總收益超過 200%，但這是在幣價高點的收益，通常賣在高點的可能性極低，在幣價翻倍時回收成本，留下一半的代幣讓獲利飛，是比較保守、合理的操作。

綜合上述觀察，我們應該了解，除非自認投資眼光獨到精準，否則長期持有山寨幣幾乎可以說是自殺式的投資策略。

其次，參與 ICO、IEO 來壓低價位成本至關重要，圖中在 2017 年所融資的項目，即使以上架交易所後的價格開始計算，普遍仍有數十倍漲幅，但在 2018 年下半年之後，開盤即砸盤的機率看起來要高得多，散戶在沒有參與公募的狀況下可能難以獲利。

最後，知名風投機構所謂的「戰略投資」，對於項目方來說當然是好事，也有助於投資者辨別項目優劣，但這並非獲利保證，風投機構的代幣成本非但不透明，是否讓項目方掛名進而免費取得代幣也不得而知。此外，在加密市場談「價值投資」實在太難，即便是 Pantera 有投資的項目，長期價格表現仍然慘澹。

因此，回歸本篇主軸，即投資者以跟單 Pantera 的方式在項目上架交易所時買入的策略，在這兩年的市場中實際上是不可行的，但若未來再次重現當年 ICO 榮景，以自身所能承擔風險的資金進場，相信能獲得不錯的回報率。