區塊鏈世界中網紅投資機構Multicoin,了解一下

向中國的讀者介紹了多篇美國區塊鏈投資機構Multicoin Capital撰寫的主題投資報告之後,鏈聞決定向中國的讀者講講這家美國的網紅投資機構如何成立、如何思考、如何決策。

在接受鏈聞的採訪中,Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani表示,早就在關注中國市場,並且會對中國市場持續投入更多精力。另外,猜猜看他為哪個項目打Call?

撰文/ 採訪:潘致雄

在加密貨幣投資的世界裡,如果你不認識Multicoin Capital(以下簡稱「Multicoin」)的兩位創始人合夥人Kyle Samani和Tushar Jain,沒有讀過這二位撰寫的趨勢報告,那麼……天啊,你需要好好閱讀一下本文。畢竟,這兩位投資人奮筆疾書,頻頻撰寫並發表其投資理念的報告,在加密貨幣投資的主流市場中頗具影響力。

區塊鏈世界中網紅投資機構Multicoin,了解一下Multicoin Capital

這家總部位於美國得克薩斯州的投資基金成立於2017年1月,專注於加密貨幣資產投資。它是一個對沖基金公司,但其投資方式則是嚴格以「論文驅動Thesis-Driven」的,或也可以稱為「投資主題驅動」。

衡量投資基金是否優秀,一般會觀察基金的資金管理規模歷史業績。不過,由於美國證券交易委員會(SEC)的相關規定,私募類基金的很多信息是不可以對公眾公開的,所以缺少官方數據可以參考。Multicoin也拒絕向鏈聞確認其管理資金規模的具體信息。

鏈聞多方收集信息,通過各種公開途徑獲得了一些關於Multicoin資金管理狀況的信息,可供讀者參考:作為一家有限合夥制的投資基金,Multicoin在2017年12月時資金管理規模約1000萬美元;2018年5月,資金管理規模約5000萬美元。而根據CrunchBase的信息,截止2019年1月,該基金共募集了7500萬美元的資金。如果根據這些信息來看,Multicoin目前在加密貨幣投資基金中的規模屬於中等偏上。

有限合夥制也可以稱為LP/GP結構,意味著Multicoin有兩類的合夥人,分別是有限合夥人(LP)和普通合夥人(GP)。有限合夥人是基金的投資者,普通合夥人是基金的管理者。

根據Block123.com整理的公開資料,Multicoin的LP可謂明星匯聚。Multicoin曾獲得過Craft Ventures的David Sacks和Bill Lee、a16z的Marc Andreessen和Chris Dixon、Compound VCVy CapitalPassport Capitalmark VC的Adam Zeplain、BlockTower的Ari Paul以及Elad Gil等多家紐約和矽谷知名風投公司及其核心人員的支持。

從歷史業績來看,Multicoin收益率跑贏了加密貨幣的整體市場。

鏈聞曾獲得過Multicoin發給其LP的業績總結郵件,在2019 年初報導過Multicoin在2018年一整年的業績情況。

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根據該郵件的信息,Multicoin稱其在2018年全年的投資虧損為32.9%,不過「好於加密貨幣市場整體情況」,因為相比之下比特幣在2018年對美元價值的虧損超過70% 。如果從2017年10月該基金設立開始計算,截至2018年底,其整體投資回報為67.5%。在二級市場領域,Multicoin做空萊特幣、以太經典和XRP獲得收益,但是投資EOS出現虧損。

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雖然Multicoin通過做空一些加密貨幣資產獲得不少收益,但Multicoin卻一直強調自己的投資策略是論文或主題驅動的。

Kyle Samani和Tushar Jain以及其團隊一直筆耕不輟,其投資邏輯也非常清晰如果用一句話總結,可以簡而概之:

加密資產會創造互聯網歷史上一次最大的財富轉移。

由於現在消費者對政府和企業的信任受到侵蝕,所以現在就會是這個時機,由此也產生了三個投資主題,Multicoin會圍繞這三個主題制定投資策略,分別是

  • 開放式金融主題,一般也會稱為DeFi,對應著開放式金融或者去中心化金融的應用場景的逐漸興起;
  • Web3願景,意味著用戶可以自己掌握數據,而以數據壟斷的巨頭們將可能被顛覆;
  • 無國界貨幣,而且還包含了數字黃金的概念,這可能意味著穩定幣的應用場景會逐漸增加。

這些概念會最終體現在Multicoin的投資組合中。

誰在管理Multicoin Capital?

Multicoin兩位創始人Kyle Samani和Tushar Jain的故事要從二人的大學時代說起。Kyle Samani和Tushar Jain曾經均就讀於紐約大學斯特恩商學院,他們在剛入學沒多久就成為了好友。

在畢業後,他們分別進行了創業。Kyle在2013年創立了一家名叫Pristine的公司,為Google Glass開發和外科手術相關的軟件,由於之後Google Glass項目被取消,也就導致了在2015年底被迫將公司出售。

2016年3月,Kyle發現了一個叫做「以太坊」的東西,而那時候正好是以太坊第二階段「家園」的上線時間,根據谷歌趨勢的歷史搜索數據也能看出當月的搜索量有明顯的增加。這是第一個穩定版的以太坊網路,在此階段,以太坊受到了廣泛的認同,礦工人數也不斷增加。

Kyle覺得以太坊是他見過最酷的東西,而且也因為兩個原因:Google Glass的關閉讓他意識到平臺本身的風險,而一個沒有任何人可以關閉的平台是讓人無法抗拒的;同時這也是個很好的投資機會,因為他意識到全球的每個金融機構,都是一個巨大的智能合約

基於自己創立項目並失敗的這次經歷,以及正好認識到以太坊這個全新的嘗試,讓Kyle重新開始思考自己究竟該怎麼做。最終,他選擇去做投資,而非再創建一個新的項目。

區塊鏈世界中網紅投資機構Multicoin,了解一下戴著Google Glass的Kyle Samani

另一方面,Tushar在2013年7月創立了醫療IT公司ePatientFinder。早在2013年,他已經了解到了加密貨幣,在詳細研究了比特幣之後,買了兩枚比特幣,這可能算是他的入門學費吧。

一開始,他並沒有意識到除了絲綢之路的黑市交易之外,比特幣還可以用來做什麼。直到後來Kyle 把以太坊白皮書分享給他之後,Tushar才意識到區塊鏈的強大之處。

區塊鏈世界中網紅投資機構Multicoin,了解一下Tushar Jain

當時Tushar的公司是做一個在醫療IT領域建立線上平台類型的業務,他發現了這些區塊鏈項目其實可以替代很多傳統的線上業務。而且Tushar認為加密貨幣是人類經濟活動的一種新的組織方式,這也是自15世紀末到16世紀初產生「上市公司」這一概念之後又一次產生的一種完全不同的組織機制。

最後,他選擇與Kyle一起創立了Multicoin,而不是再次創業。

項目的傳播能力很重要

作為一家「論文或主題」驅動的投資基金,Multicoin對自己的投資邏輯有系統性的論文闡述。此外,Multicoin是一個擁抱變化且學習能力很強的團隊,他們一直強調,自己的觀點和看法隨時可能會被更新迭代甚至淘汰,而且加密貨幣市場本身就是個在飛速發展的行業。

Kyle Samani和Tushar Jain二人一直堅持認為,現在在加密貨幣領域,項目的傳播分發能力的重要性被嚴重低估了。當然這不是說要把項目傳播給更多幣圈的用戶,而是如何傳播給更多尚未了解這個行業的人。

在這方面,他們的主要觀點是:因為現在區塊鏈技術都是開源的。

所以說現在的加密貨幣項目沒有知識產權,也沒有專利保護技術本身。這也就意味著你投資的項目可以藉用其他項目開發的先進技術。所以從投資角度來說,那些最能利用網路效應的協議最可能勝出。所以判斷一個團隊是否理解加密貨幣市場競爭態勢的方法,就是看它是否會關注到如何走入潛在市場。

這就好比是Zcash使用了零知識證明實現了匿名轉帳的功能,但如果以太坊也使用了同樣的開源技術增強隱私和匿名性,可能會讓以太坊獲得更多的使用者,畢竟以太坊本身就有更多的用戶。

另一個例子就是穩定幣。現在市面上有很多穩定幣,不僅有USDT、PAX、USDC,還有其他更多。最終統治市場的那個穩定幣肯定會採用之前先驅們試驗過的穩定機制中最好的一種。

所以最關鍵的核心問題是:如何進入潛在市場?

還有如何讓消費者使用你的穩定幣,以及如何快速和便捷的採用其他項目中更好的穩定機制,都是很重要的問題。這就是開源的好處,每個人都可以利用前人最新和最好的技術。所以既然技術上不存在巨大的差異,那團隊就應該更專注到傳播分發方式上,也就是如何進入潛在市場的能力。

另外,Kyle認為現在加密貨幣市場有太多的技術人員,而熟悉市場和業務的營銷人員卻太少了。比如說,如果打算為開發人員提供一個開發工具,那就應該去試著招募來那些和開發者有很好關係的人,比如來自Twilio (云通訊平台)或者MailChimp (電子郵件營銷服務) 這類和開發者打交道的平台型工具公司的人。

當然,這並不意味著對於項目在創始階段就需要一個非常強的市場負責人,但至少需要規劃或想清楚具體的營銷和市場方案。很多加密貨幣的項目都有很強的技術團隊,也可以募集很多資金,但可能對市場營銷很不上心。

Kyle的觀點是,這些項目需要招聘一個負責市場的副總裁,這樣的人才可能會很貴,也可能會組建一個新的營銷團隊,但這並不重要,重要的是他有很強的市場經驗,比如說至少做過三次在相關行業A輪融資階段的市場營銷,而且需要一套系統化和縝密的流程為項目設計具有野心的用戶增長計劃。

對於比特幣和以太坊,雖然他們的用戶和開發者隨著產品的不斷迭代也就自然而然的聚集到這兩個平台上了,但這兩個先例並不代表其他區塊鏈平台也可以在未經過市場推廣之前就能獲得這麼大的影響力。

投資之前需要思考的兩個問題

對Multicoin而言,每次研究項目都需要先問自己一些問題,這是整個投資中必不可少的一個流程。其中的第一個問題是:這個項目會需要哪些區塊鏈的特性?

在他們看來,區塊鏈技術有三個非常基本的特性:抗審查、無需許可和無需信任。如果某個項目不需要其中任何一個特性,那還是最好使用中心化的數據庫,而不是區塊鏈。因為區塊鏈相對於中心化數據庫是相當低效的。

所以如果不需要這三個特性的話,沒必要使用區塊鏈。經過這個問題的質問,可能99%的項目都會被淘汰掉。然後就是第二個問題了:代幣對於這個項目或者協議是必須的嗎?

Multicoin認為現在有很多代幣都不是項目運行所必須的,不過可能還會有一些短線的炒作價值。當然了,如果項目的技術本身是比較領先的,那就存在一個可能性就是別人會將你的開源代碼分叉,并快速實現你的代幣機制。比如有人說分叉了一個提供分佈式計算的平台,那這個分叉後的平台就可以不使用分叉前的那個專用代幣,而是可以支持ETH或者BTC甚至是穩定幣,而且分叉者是存在這種經濟上的動機的,比如說可以同時對之前的代幣進行做空的操作。

上述場景的這個趨勢可能是不可避免的。所以Tushar的觀點是:「這就像是熵一樣,只會朝一個方向發展。」所以需要在一開始就把代幣的機制想的非常清楚,並且是不可替代的。

一個內部原則:流通後不允許直接套現

在加密貨幣市場中投資項目,其實有個好處就是有些項目融資後的代幣是可以直接流通的,而有些可能會有鎖倉期,短期內不可交易。在2018年5月接受采訪中,兩位創始人表示,Multicoin持有的資產中有5種左右是可以隨時交易的,其餘的78種以上是暫時還不可交易的。

兩位創始人稱,Multicoin有一個內部的原則,在投資一個代幣有鎖定期的項目後,不可以在代幣剛流通後就直接套現。

兩位創始人表示, Multicoin不會因為投資有折扣價格的代幣後就在公開發行或者流通期後直接變現。他們說,Multicoin承諾在投資後會扶持項目團隊,特別是那些早期的項目。

當然,如果投資的代幣本就是二級市場上流通的,那就沒有這些限制了。而且Multicoin會嘗試幫助很多項目,甚至可能都尚未持有這些項目的代幣,因為這也可以增加Multicoin品牌知名度

所以沒有持有某個項目代幣並不代表Multicoin不認可那個項目的價值,可能是因為從基金管理人的角度來說,投資的組合有優先順序,而且也可能因為短期內整個市場環境不好。

投資組合如何分配

其實Multicoin是註冊在美國證券交易委員會(SEC)的對沖基金,所以是可以進行做空交易的。對於Multicoin來說,投資組合中不同資產的佔比是一個比較重要的參數。在2018年5月的時候,他們的資產管理規模約5000萬美元,Kyle還透露了當時他們的投資組合比例,約90%的流動性資產與約10%的非流動性資產。

對於一些比較早期的投資項目,投資金額一般介於25萬美元到100萬美元之間,而且通常是非流動性資產,在市場上找到一些這種規模的投資項目還是比較簡單的。而對於90%的流動性資產來說,可能也就需要花一到兩天就可以把資金全部分配到市場中,而且不會對市場的價格產生較大的影響。

另外補充一點,Multicoin在衡量基金投資收益的時候,是以美元結算的。但內部也會以其他加密資產作為基準衡量收益情況,比如比特幣、以太坊或者是加密貨幣市值前10幣種的指數。

Multicoin Capital 投資版圖

Multicoin公開了自己的投資組合,並按照他們對市場的了解進行分類。鏈聞根據更多的公開信息,梳理了Multicoin的投資版圖:

區塊鏈世界中網紅投資機構Multicoin,了解一下Multicoin 投資組合

*有些項目可能會同時存在於多個分類中,不過為了避免重複,會將項目歸類至最主要的那個分類。
*有些新項目尚未被Multicoin分類,所以鏈聞按照對項目的理解進行了分類

第一層網路(Layer 1)

在中文語境下,第一層網路也會稱為基礎鏈。基礎鏈存在的目的是為了給其他開發者提供一個區塊鏈基礎平台,在此之上可以進行智能合約或者其他的應用開發。雖然比特幣的腳本語言也可以進行一定程度的邏輯處理,但現在公認的第一條基礎鏈,可以進行圖靈完備的智能合約開發的平台是以太坊。

以太坊的目標是成為一台全球每個人都可接入的通用計算機,但Multicoin認為還是有很多其他專用計算機的存在場景的,以解決其他不同場景的特殊問題,所以他們投資的項目包含了:

  • 首個Web級區塊鏈擴容項目 Solana提出了一種全新的PoH共識機制,在測試網已經達到了5萬TPS的交易處理速度
  • Dfinity是基於區塊鏈的雲計算項目,願景是成為世界超級計算機。雖然和以太坊很像,但是在性能和擴容上具有極大優勢。
  • Algorand是由圖靈獎得主、MIT教授Sivio Micali籌資開發的區塊鏈協議。
  • 通過分層架構設計Nervos項目,試圖解決區塊鏈項目的不可能三角問題,在第二層網路把性能做到極致,但去中心化和安全由第一層網路來解決。
  • Hedera Hashgraph是一個基於有向無環圖(DAG)概念的平台,據稱每秒可以處理十萬筆交易,並支持智能合約。
  • NEAR Protocol是一種高度可擴展的基礎協議,確保在移動設備上足夠快速地支持DApp運行。
  • O(1) Labs開發的Coda Protocol是首個具有恆定區塊大小的區塊鏈加密協議。
  • Tari團隊開發了一個全棧數字資產平台,旨在為現實世界裡的活動,例如音樂會和現場活動的門票管理提供支持。

第二層網路(Layer 2)

很多人會認為區塊鏈項目為了達到去中心化,可能會犧牲性能,所以也就派生出了第二層網路這個概念。在第二層網路中,可以將那些高頻的,不需太高安全性的交易交付給第二層網路處理。當有了更好的性能後,區塊鏈的應用場景也就可能被打開。

一般公認的第二層網路的代表項目是閃電網路,這是基於比特幣的微支付協議,以太坊平台中也有一些類似的項目。

Multicoin投資的二層網路項目是SKALE,這是一個基於Plasma框架開發的以太坊擴容基礎設施的項目,SKALE的彈性側鏈將是高性能、可配置且與以太坊和Web3兼容的。

企業級服務

也有不少區塊鏈行業內的產品是服務於企業級用戶的:

  • Kadena是一個為企業設計的區塊鏈平台,其特點包括安全、可擴展和專為企業設計的簡化的智能合約語言。
  • Staked給機構投資者提供一套可靠安全的Staking和借貸解決方案。

去中心化身份

其實微軟也發布過一個基於比特幣的去中心化身份(DID)項目。該部門項目主管安科.帕特爾(Ankur Patel)表示:「隨著數據洩露和身份盜竊變得越來越複雜和頻繁,用戶需要一種方法來保護他們的身份信息。經過測試去中心化存儲系統、共識協議、區塊鏈,以及一系列新興標準,我們相信區塊鏈技術及相關協議是創制DID的不二之選。」

Multicoin 對於去中心化身份項目的投資選擇是:

  • Spring是一個分佈式身份和信用網路,用戶可以使用該平台查看歷史的信用以及身份認證信息。而今年6月宣布的融資信息中,Spring Labs宣布將會開發三種新的防欺詐產品,旨在打擊汽車金融領域的欺詐行為,分別是Spring Verify、Spring Defense和Spring Protect,它們分別用於增強身份驗證、欺詐監控和預防貸款堆積。
  • Torus通過多方計算技術中的分佈式密鑰生成技術,提供無需信任的去中心化私鑰管理解決方案,實現用戶通過Google或Facebook OAuth登錄進入去中心化生態系統。

金融和交易

其實比特幣作為第一個大規模應用的區塊鏈技術,本來就是為了顛覆金融行業的。Multicoin投資的這幾個項目都具有強大的金融資本在支持,包括:

  • Bakkt洲際交易所集團主導創立的加密貨幣交易所,這將是一個完全合規的交易所,將交易、託管和清算三者獨立,給機構投資者提供一個完全可信的交易平台。Bakkt還和星巴克戰略合作,未來可能會涉及加密貨幣支付領域。
  • Tagomi將為機構提供加密資產交易服務,通過其獨特的技術可以實現操作簡便和節省成本的交易執行服務。
  • Good Money號稱是世界上第一個數字化的銀行平台,任何一名客戶都是銀行的所有者,並且50%利潤會回饋給社會和環境保護。

隱私/ 匿名

區塊鏈最基本的特性就是帳本全部公開,所以如果某個加密資產被關聯到了用戶個人信息,那就相當於個人的交易信息全部都被公開了。所以也就以此派生出了一系列主打隱私和匿名的項目,通過各種加密學算法機制保證交易信息可以不公開。比如使用零知識證明的Zcash,使用MimbleWimble協議的Grin和Beam,使用環簽方案的Monero等。

  • StarkWare是區塊鏈隱私解決方案提供商,其主要目標是進一步推廣以色列理工學院研發的zk-Starks區塊鏈隱私解決方案。其延續了零知識證明協議保護區塊鏈上的信息隱私,一方面可以支持將海量數據壓縮成為更小的樣本,另一方面也比量子計算更高效、透明和安全。
  • Keep是給以太坊建立一個隱私層,在鏈下的容器中儲存隱私數據。相當於Keep給以太坊公鍊和用戶的隱私數據建立了一座橋樑。
  • MobileCoin是一個為了被使用而設計出來的加密貨幣。MobileCoin有著簡單的隱私支付功能,私鑰也易於管理,和一套友好的用戶體驗。

基礎設施

區塊鏈平台也需要一些基礎設施服務商,提供基本、可靠、通用、標準化的服務。

Multicoin投資了多個基礎設施:

  • Livepeer是一個可擴展的「平台即服務」(PaaS)項目,開發者可以利用該平台將在線或者按需視頻集成到自己開發的項目中。Livepeer將視頻服務視作為一種基礎設施,給視頻工作流提供基礎的分佈式解決方案。
  • The Graph是一個利用GraphQL在以太坊和IPFS平台上快速創建去中心化應用的協議。The Graph打造的開源軟件可以對區塊鏈數據編制索引,任何構建去中心化應用的團隊可以迅速、方便地獲取這些數據。
  • dfuse希望成為區塊鏈行業標準的應用程序接口,通過解析各種區塊鏈的複雜性,給開發者提供區塊鏈這種特殊數據庫的讀取能力。
  • Helium是一個致力於搭建物聯網(IoT)生態的區塊鏈平台,讓物聯網設備可以在物理環境中連接至互聯網。
  • Textile建立了一種稱為Threads的獨特技術,在IPFS之上充當一個私有的、加密的個人數據庫。
  • RightMesh是基於區塊鏈技術的網狀網路平台,RightMesh利用Wi-Fi、藍牙、直連WiFi設備之間的連接組建網狀網路,作為一種互聯網接入基礎設施。

為何鍛鍊寫作?

Kyle Samani在成立Multicoin之前就特別關注並鍛煉過寫作能力。他在2016年曾寫過一篇文章總結為什麼創始人需要寫博客,其中提出了相當多的論點。不過從結果來說,他在2013年的時候就可以做到一周寫三篇文章的頻率,一年寫的博客數量超過150篇,並且可以直接通過寫文章吸引種子輪的投資和潛在客戶。

所以也就導致了 Multicoin 在內容輸出能力上極有名氣,而且他們也願意與公眾分享關於加密貨幣行業的理解、觀點、分析,以及自己知識和認知的迭代更新。他們寫過不少具有參考意義的標杆性文章,甚至可以這麼理解:只要不是公告類的內容(宣布投資等),Multicoin 的大部分文章都值得閱讀學習,他們可以從更宏觀的視角提供結構化和邏輯性很強的思維方式,而其他投資機構可能不願意這麼直接與公眾分享。

當然,文章中也避免不了被別人批評存在「夾帶私貨」的嫌疑,在整個思考方式或者邏輯推理中,會提及他們曾經投資過項目。雖然這可能真的是當時他們投資時的思考過程,但推廣的意圖也還是非常明顯。

可以通過他們最著名的幾篇文章了解他們的對這個行業的思考深度和思維方式:

  • 百萬億美元的加密主題:這篇就是目前Multicoin最重要的投資理論的論文,描繪了三個核心的投資主題。
  • 加密資產是個100萬億美元的市場:全球黃金價值也就約7萬億美元,為什麼加密資產可以遠超黃金
  • Web3技術堆棧介紹了Web3願景中,各種去中心化技術是如何一層層堆積起來組成一個完整的系統架構,通過Web3技術堆棧可以了解不同技術之前是如何存在關聯和上下游關係。
  • 論價值儲存的網路效應:Facebook和Whatsapp這類產品會根據用戶規模產生網路效應,那加密貨幣的網路效應是怎樣的?

除此了博客之外,Multicoin也積極的把他們在線下舉行的閉門峰會中的視頻分享給大家,可以在Youtube頻道中上查看歷史記錄,其中部分視頻已經整理成了文字稿發表在了Multicoin的官方博客中。

具有爭議的觀點

其實深入加密貨幣的社區之後,會發現各利益團體之間的討論、爭論都是很常見的。可能是因為這個市場容量還太小,比如說目前參與這個行業應用的用戶基數應該是很難支撐起幾十甚至上百個公鏈項目的,另外,持幣者可能會認為自己是項目的股東,所以是有經濟上的動機詆毀競爭對手的,比如經常可以看到以太坊社區質疑EOS過於中心化,EOS社區質疑以太坊速度太慢。

所以Multicoin的創始人Kyle Samani也經常因為發表與加密貨幣市場主流價值觀不符合的觀點,和部分社區成員產生激烈的討論。他們最出名的兩個具有爭議的觀點分別和比特幣與以太坊有關,恰好這兩個項目擁有最多的擁躉。

1. 開發者正拋棄比特幣,走向以太坊?

Kyle Samani早在2018年初就發表過這個觀點:開發者正在離開比特幣,並選擇以太坊。可能很多人都會以為他提到的這個「開發者」是指比特幣協議的開發者,也就是Bitcoin Core的開發者,但事實上並不是這個意思。

他後來也解釋了,這裡提到的開發者是指基於該平台做二次開發的開發者,簡單來說也可以理解為DApp開發者。雖然他也沒法提供量化的數據,但經過他接觸的團隊、參與的會議、學習了各種新項目後,他產生了一個主觀的推測,基於以太坊平台開發產品的開發者數量應該是多於比特幣平台的,其實畢竟比特幣的腳本語言都還沒有圖靈完備,很多複雜的邏輯在目前是很難實現的。

另外,Multicoin還在投資方法的論文中直截了當的寫道,他們認為最終勝出的那一個無國界貨幣「不太可能是比特幣」。他們認為目前有三種假設描述了成為最後那唯一一個無國界貨幣的方法:價值儲存假設,通脹率低的貨幣將勝出;效用假設,用的最多的貨幣將勝出;穩定幣假設,價值可以穩定的貨幣將勝出。

在他們看來,比特幣可能符合第一個假設,但最有機會的還是第二個假設,高頻使用場景和通用性會是貨幣最重要的特點。

2. 開發者正拋棄以太坊,走向更多其他區塊鏈平台?

Kyle在「嫌棄」比特幣之後,在今年5月寫了一篇長文,認為以太坊的各個使用場景除了開放式金融之外,將被許多後起之秀解綁。

以太坊的定位一台是世界通用計算機,但很多需要區塊鏈平台的垂直領域場景可以通過其他區塊鏈平台更好的實現。

  • 比如公開募集資金的場景,可以通過幣安的公鏈實現,之後嫁接到交易所上線交易會更自然;
  • 企業級場景,其他機構完全可以採用更適合的區塊鏈平台;
  • 管理數字化的實體資產場景,比如可以通過Tari實現,而且Tari已經上線了針對賽事的數字化資產平台;
  • Helium、Kik、TOP網路等項目因為以太坊無法滿足性能要求,只能採用自建區塊鍊或者其他解決方案;
  • 以太坊升級2.0的過程中還存在太多不確定性,但有些項目需要的是一個穩定可靠的平台

而對於開放式金融來說,需要足夠的安全性,現階段也不需要極限的性能,所以以太坊將會是一個不錯的平台,也可能會是以太坊的護城河。

對於這篇略顯主觀的文章,以太坊社區以及部分圈內人士可能會認為Multicoin 在試圖做空以太坊,也趁機通過這樣一套說辭介紹曾經投過的項目,吸引更多關注度。當然我們無法得知Kyle 的真實意圖,不過這篇文章提出的質疑和垂直領域的深度研究值得行業學習。

聽聽 Multicoin 自己怎麼說

Multicoin是這個行業越來越無法忽視的投資機構,創始人憑藉著強大的學習能力和研究能力,給加密貨幣市場提供非常多的洞察和耳目一新的觀點,值得大多數入門投資者、行業研究者作為入門的參考材料。

在本文撰寫之時,鏈聞也採訪了Multicoin的創始人Kyle Samani。

鏈聞:Multicoin以主題推動式投資而著名。你們所有的投資都是圍繞著「論文或主題」進行的嗎?和「論文或主題」最不相關的一次投資是什麼項目,基於什麼考慮?

Kyle Samani:我們所有的投資都具有高度的戰略性,並與我們的投資論文或主題相關。我們不會以散彈式策略進行投資。

Multicoin 資本是一家以論文驅動投資公司,投資類型包括加密貨幣、代幣和區塊鏈公司。就像我寫過的這樣,我們的投資基於三個主題:開放式金融、Web3願景和無國界貨幣。

鏈聞:除了投資項目的Token 之外,有做過股權類投資嗎?理由是什麼?

Kyle Samani:我們意識到有些投資機會以股權形式投資更合理,有些是代幣形式投資更合理,所以,這些我們都會投資。比如說,有一部分是很明確的代幣投資機會,包括Helium、Solana、Arweave、Near、Nervos、Kadena和Mobilecoin。另外部分就以股權投資更合理,比如Starkware、dFuse和Tagomi。

在我們歷史的20多次投資中,大多數都是投資項目的代幣,而且可能會繼續保持這樣。我們會繼續評估新的投資機會,包括股權和代幣投資。

鏈聞:對於中國市場,有什麼特別關注?喜歡哪些中國的項目?

Kyle Samani:我們對中國和中國市場非常感興趣,而且未來會比之前更關注中國。我們最近已經將網站和歷史文章翻譯為中文了。未來,我們將會為博客文章和資產分析報告發布中文版本。

我們還特別關注亞洲的加密貨幣市場,我們也會將翻譯覆蓋至韓文和日文。我們認為加密貨幣的未來的很大一部分將會在亞洲,而且我們希望成為一個覆蓋全球的戰略投資者,包括美國、歐洲和亞洲的很多地區,包括中國、韓國、日本和東南亞。

目前我們僅投資了一家中國為主的項目:Nervos。Nervos 團隊是加密貨幣世界中最好的團隊之一,他們在社區建設和將他們的技術部署到實際應用方面做得非常出色。我們非常期待他們在接下去的幾個月內的主網上線。

東方的區塊鏈公司在某些方面領先於西方的。我們計劃在中國投資更多,而且正在積極尋找並招聘合適的人作為Multicoin 的亞洲代表。

鏈聞:「Web3 技術堆棧」文章發表已經一年了,這一年之間也發生了許多的變化,對於這個會考慮更新嗎?

Kyle Samani:沒錯,我們計劃很快將發布更新版本的Web 3技術堆棧一文,目前還在草稿階段。

在這篇更新版的文章中,我們將會詳細描述所有介於最終用戶端的棧和Layer 1棧之間新的鏈下服務和鏈上協議。我們還會提供一種使用分層圖將單鍊和多鏈應用程序的可視化的統一方法。

我們使用Web3框架來告訴大家我們是如何考慮投資Web3生態的,而且可以從中識別出目前的的差距以及需要填補哪些空白。

這個生態系統的進化是非常迅速的,我們很高興可以看到一些首批的原生Web 3 應用會進入市場。

鏈聞:在你們的論文中,你們描繪了一個無國界貨幣的願景。你們認為現在比較有潛力成為這個數字黃金的會是哪一家?Facebook 主導的Libra 會不會有這個潛力?

Kyle Samani:全球、無國界的貨幣絕對是加密貨幣市場最大的一個機會,而且也是最遠的。目前這個階段中,猜測出哪個代幣或者哪些代幣將會勝出是完全不可能的。即便如此,我們還是可以對於這個無國界貨幣的某些屬性做出可靠的預測。比如,無國界貨幣需要是一個全球化、非許可、抗審查、可互換、儲存財富、一種價值尺度和一種交易媒介。還有其他很多的屬性,但以上這些屬性將會是目前最重要的。

Libra是一個有趣的潛在贏家,因為它可能天生就帶有Facebook的覆蓋優勢。每天有平均超過21億人使用Facebook、Instagram、Whatsapp和Facebook Messenger。只要Facebook正式發布Libra,那Libra就會一瞬間分發到所有Facebook的生態之下。當你把Facebook的用戶加上這個網路中其他的一些利益方比如Visa、Stripe、PayPal、eBay、Lyft、Uber、Spotify等等,Libra成為全球的交易媒介也不是不可想像的。Libra是否可以轉換到無國界貨幣取決於系統的設計方式監管機構的反應以及市場的信任程度

在Libra之外,就像我們在投資論文中所寫的一樣,我們認為某種多樣化的實用性代幣將很有可能成為最有價值的貨幣。所以,我們投入大量時間和精力研究、考察並審查智能合約平台以及利用了開放式金融和Web3應用所需的基礎設施。

本文經鏈聞同意授權轉載,文章來源:鏈聞 ChainNews(ID:chainnewscom)

 

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