摩根大通預測養老基金將於第二季度後拋售1,750億美元股票,比特幣恐受池魚之殃

美國金融巨頭摩根大通(JP Morgan)預計養老基金將拋售價值約 1,750 億美元的股票,作為其季度投資組合再平衡策略的一部分。隨者比特幣與股票市場的連動性再次提升,這是否意味著比特幣將再次隨著美股下跌?

養老基金將拋售股票

儘管經歷了三月份的大跌後,美股至今已收復失土,那斯達克綜合指數甚至在六月創下歷史新高,但整個股市仍然瀰漫著恐怖的氛圍。不少金融機構、財金媒體甚至是國際貨幣基金組織(IMF)這類政府間國際金融組織,都對金融市場的未來走勢抱持著悲觀的態度。根據《金融時報》的報導,美國金融巨頭摩根大通(JP Morgan)的分析師在上週發布的一份報告中更近一步預測養老基金拋售股票的可能性。

養老基金的投資策略旨在維持股票、債券和其他資產的多元化投資組合,他們傾向於在每個季度末針對其投資組合進行再平衡。2020 年 3 月的拋售導致債券和股票大跌,但美國三大指數標普500指數、道瓊工業指數和納斯達克綜合指數自從 3 月 23 日觸及最低點開始取得驚人的反彈,而美聯儲(Fed)調降利率的決策導致債券收益率大幅降低,導致其成為沒有吸引力的避險資產,擴大了證券市場的資金流入量。

摩根大通(JP Morgan)分析師估計,在 3 月至 6 月股票市場的上漲趨勢中,養老金基金的投資組合已增加了股票的投資佔比。但如今,他們有可能會選擇在第二季度結束時減少股票的持倉。

這個說法與先前鏈新聞的報導不謀而合。根據 6 月 29 日的報導,摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JP Morgan)和高盛(Goldman Sachs)三家頂級金融機構皆認為經濟不確定性尚未消散,有許多變量可能導致經濟和股市再度下滑,例如高失業率、企業生產率下降抑或是第二波疫情都可能會導致經濟衰退。金融機構甚至預測,2021 年金融市場的不確定性將帶動避險資產-黃金的大幅上漲。

比特幣究竟何去何從

那麼,最大的問題是,美股的下跌究竟會不會再次帶動比特幣的崩盤?自三月以來,比特幣一直與標普 500 保持一定程度的連動性,尤其在三月與六月美股下跌時尤為明顯。下圖是區塊鏈媒體 The Block 研究總監 Larry Cermak 整理的 SPX/BTC、SPX/GOLD 相關性比較圖。從圖中可以很明顯看出,從五月份開始,黃金與美股已經轉為負相關,但比特幣與美股卻仍然保持正相關,這意味著比特幣有很大的概率會在美股下跌時一起陪葬。

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資料來源:Larry Cermak

不過,也並非所有人都這麼認為。例如,彭博社便在最新的研究報告中預測,黃金等貴金屬的上漲趨勢可能會助長比特幣的上漲。而加密貨幣分析師 Scott Melker 也聲稱,比特幣本質上是與實體資產不相關的數位資產,並強調交易員應該更多地關注加密貨幣與美元的負相關性,而不是與標普 500 之間的關聯。其表示:

「從歷史上看,如果要談論相關性,比特幣與美元的負相關性遠比與 SPX 短期的正相關性還有吸引力。」

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