穩定幣聽證會｜保留穩定幣、導入法規逐漸成為監管共識，多位議員稱穩定幣儲備不明

美國眾議院金融服務委員會在總統金融市場工作組 (PWG) 去年底發佈穩定幣報告後舉行了本次聽證會，美財政部國內金融次長梁內利 (Nellie Liang) 作為唯一證人，面對五十多位眾議員的諮詢，但這更像是一個市場現況調查，沒有提出具體結果或政策法規。

據 Coindesk 的實時紀錄，聽證會以穩定幣監管為討論主軸，預計下週參議院銀行委員會將再舉行另一場聽證會，皆旨在討論穩定幣風險，並試圖提出具體監管框架。

此前報導，梁內利 (Nellie Liang) 實際上認為穩定幣雖存在風險，但富有潛力且可能在支付應用上獲得廣泛採用，而政府要做的是對穩定幣進行監管，而非全面封殺。

本次聽證會中，眾議員提出的穩定幣風險如下，而 Tether (USDT) 在會中多次被抨擊：

• 無 100% 抵押品、儲備資產不透明。
• 缺乏投資者保護機制。
• 威脅到金融穩定性。
• 是否觸及證券法？

眾議員評論

主席眾議員 Maxine Waters：穩定幣對金融系統造成潛在風險，同時也帶來機會，許多「穩定幣」沒有 100% 抵押，且大量運用於投機交易，並缺少投資者保護。

眾議員 Ann Wagner：我們需確保所有監管框架都具備清晰度且符合市場需求，而不是直接將傳統銀行的法規應用在穩定幣上。

眾議員 Blaine Luetkemeyer：是否能激勵穩定幣發行商以美元作為儲備以確保穩定性？梁內利對此回覆：

穩定幣發行商有使用美元的自然動機，因為美元為全球貨幣，我相信我們需要的激勵措施就是確保他們延續此機制。

眾議員 Bill Huizenga：為何總統金融市場工作組 (PWG) 的報告完全沒對穩定幣可能涉及證券法進行分析？

梁內利則認為這部分應交由 SEC 評估，而穩定幣是否應歸納於商品期貨法之下也應由商品期貨交易委員會 (CFTC) 定奪。

眾議員 Jim A. Himes：重點並非是否放行穩定幣，而是如何以不扼殺新創的方式進行監管，完全由美元儲備支持的穩定幣與狗狗幣存在根本上的差異，這也代表穩定幣與高風險虛擬貨幣需有不同監管方式。

梁內利也表示穩定幣要承擔更多責任，以便在必要時提供更高的金融穩定性。

眾議員 French Hill：是否有賦予穩定幣聯邦匯款許可證的可能性。梁內利認為這絕對值得研討。

眾議員 Joyce Beatty：曾經，我認為這 (穩定幣/加密貨幣) 是狂野西部，現在我意識到這是未來前沿，我並不想做到扼殺新創的地步。(眾議員 Brian Steil 也發表類似看法。)

眾議員 Tom Emmer：穩定幣僅佔總加密市值的 5%，但卻佔交易量 75% 以上，這是不容忽視的原因。銀行監管框架不適合穩定幣，PWG 的報告甚至在未能定義穩定幣的情況下，直指穩定幣的風險橫跨了不同管轄範圍，這是不對的。

證人回應

前聯準會華裔經濟學者、現任美國財政部國內金融部副部長梁內利 (Nellie Liang) 對穩定幣的立場與先前相同，她 (包括 PWG) 認為穩定幣開始在加密貨幣領域發揮核心作用，也相信穩定幣是未來加密服務的基礎。

但梁內利也提到隱憂：

穩定幣同時存在銀行與投資產品的特性，這是存在監管漏洞的主因，而穩定幣在任何條件下皆未達到 100% 抵押，我確實擔心發行商的儲備資產不透明，假設能有優質資產作為儲備，那麼風險就能大幅降低，進而成為支付系統的基石。

除了 Tether (USDT) 飽受抨擊外，CBDC 與臉書的 Diem 專案也多次在聽證會上被提及，議員們皆對科技公司藉由發行穩定幣而掌握的隱私數據感到擔憂，這點也與梁內利達成共識。

儘管沒有具體結果，但對於加密產業而言仍值得高興，議員大多認同保留穩定幣、導入法規的監管方向，更值得慶幸的是主導者為梁內利，她多次強調了穩定幣是未來支付系統的核心，而專屬於穩定幣的監管框架則非常可能問世。