摩根大通分析師：機構投資者對比特幣的需求疲軟，買BTC不如買ETH
金融服務機構 JP Morgan 在本週三 (22) 的報告提及，大型金融機構對於 BTC 及 ETH 的投資喜好正在改變，隨著以太坊生態系逐漸擴大，BTC 似乎不再是這些大型投資人在投資加密貨幣時的首要選擇。
期貨現貨價差
JP Morgan 這份報告主要利用 CME (芝加哥商品交易所) BTC 及 ETH 的期貨價格跟現貨價格的價差 (21天移動平均) 去做比較，以判斷市場概況。當市場對於比特幣期貨的需求並非處於特別疲軟的環境下，比特幣期貨跟現貨價格通常為正價差，即比特幣期貨價格高於比特幣現貨價格。這是由於市場對於比特幣未來價格會逐步上漲有一定的共識，認為在未來的幾個月後比特幣價格會高於當前價格。而期貨跟現貨價格的價差，可理解為市場對未來行情的看好程度。
這種現象也體現在加密產業的借貸業務上，當投資人在加密市場借出美元穩定幣時，通常可以得到 5～10% 年化報酬率。跟傳統金融產業相比，加密產業極高的「無風險利率」反映了市場上對資金的需求，以及對市場的信心，借款人認為即使一年需要付將近 10％ 的利息，但跟他未來資產漲幅相比可能微不足道。
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機構投資人對 ETH 的偏好大於 BTC
但近期數據顯示市場對於比特幣期貨的需求漸弱，期貨現貨價差由正轉負，這是自今年 5～7 月市場情緒低落以來再次出現現貨溢價的狀況。而 CME 的加密貨幣期貨產品因為其受監管的特性，是目前市場上大型機構投資人在獲得加密貨幣部位時較為傾向的方式。根據此數據，JP Morgan 分析師表示：
我們認為 9 月回歸負價差是一個負面信號，表明機構投資者對比特幣的需求疲軟。
從此數據也可以看出，雖然比特幣期貨數據呈現負價差，但 ETH 的期貨現貨價差還是有達到約 1% 的水平，相較比特幣，市場似乎更看好 ETH 未來的走勢。
此外，報告也提供了另一份數據，BTC 及 ETH 的期貨未平倉合約數，可以發現自今年 7 月底以來 ETH 在該數據一直穩步上升，BTC 則逐漸下降。分析師表示：
這表明機構投資者對 ETH 的需求比 BTC 要健康得多。
